今天人工智能火爆带动了工业富联、浪潮信息等算力服务器，然而缺乏高端算力芯片依然是隐忧，急需重点突破。

  相比之下，国内在光伏、风电等新能源领域却是遥遥领先，成为未来可持续发展的有力保障。

  现在风电再出利好，广大乡村迎来“风电下乡”，既点缀了风景，也增加了能源供应。

  风能作为一种储量丰富的可再次生产的能源，古代我们利用风能行船、磨面、抽水，现在我们利用风能发电。

  现在风电慢慢的变成了新能源发电的主流方法之一，尤其是在风能丰富的丹麦，风电已经是最主要的发电方式。

  风力发电是利用风能推动风机叶片转动，实现风能、机械动能再到电能的能量转换。

  对于现在的风电行业来说，目前主要有两大趋势，一是风电机组的大型化，二是海上风电快速扩张。

  风电机组越大，使用的叶片越大，发电机发电效率越高，能够变相降低各种建设成本。同时还能降低运营维护成本，最终降低发电成本，提高运营商利润。

  过去十年以来，在风电机组大型化的趋势下，全球风电发电成本降幅超过60%，逐渐进入平价上网阶段。

  当风电运营商有利可图的时候，也能刺激更多社会资本增加风电项目招标，这对于整个风电行业的业绩来说也是好消息。

  对于海上风电项目来说，目前虽然还是以近海风电项目为主，但是近海能够继续开发的位置有限，而且还要面临诸多很多问题的限制。

  从经济发展角度来看，近海施工作业、航道、渔业养殖等方面在经济发展中占了重要地位，这使得近海风电的发展空间受到限制。

  从成本角度考虑，近海可用位置的限制也导致风电站位置分散，不管是集中规模，还是运营维护，都在无形中增加了建设成本，经济效应下降。

  2023年前期，国内海风项目其实是不及预期的。不过从2023年9月以来出现了非常多的好消息，广东、江苏等海上风电大省的项目审批和开工进度都出现了明显好转。

  现在海风招标回暖，风电行业需求受限的问题得到缓解，预计 2023-25年国内海风新增装机有望达6.5、10、17GW，三年复合增长率接近70%，强劲复苏。

  不仅仅是国内，北美、欧洲等全球别的地方新能源发电增长更加迅速，而且海风资源更为丰富，未来几年复合增长率有望达到33%的高速增长。

  2020年国内陆上风电补贴开始慢慢地取消，确实在一段时间内导致了需求下滑的情况。

  不过随着发电成本的下降，陆上风电已经实现平价上网，2022年国内陆风新增装机量（吊装口径）达到45GW，同比增长46%，未来还有稳定增长的预期。

  整体来说，随着风电建设影响因素逐步缓解，2024-2025年国内风电新增装机量持续增长不是问题，风机行业也将迎来拐点。

  风电产业链上游主要原材料、零部件供应商与整机制造厂商，中游风电场建设商，下游是发电企业的运营维护。

  我们重点还是看上游风机制造的各大环节，风电机组制造所需的上游原材料包括钢、铝、铜、玻璃纤维、碳纤维、环氧树脂、永磁材料、混凝土等各种材料。

  在这些原材料中，钢材的用量占到整个机组总重量的90%。好在钢材市场行情报价处于相对低位，只有2021年市场高位时期的60%左右，这对于风电相关制造企业来说，能够大大降低生产成本。

  风电整机厂商是产业链的核心环节，向上整合众多零部件供应商完成风电机组的制造，向下参与风电项目的招标，最终将风电机组销售给下游风电运营商。

  目前，国内风电整机行业集中度较高，前十大整机厂商几乎占据了全部市场，金风科技、远景能源（暂未上市）、明阳智能这前三强近年来从始至终保持在50%左右的市占率水平，运达股份市场占有率也在快速提升。

  金风科技，公司是国内第一家具备完全自主知识产权的风电整机制造商，多年来稳居风电整机行业第一名的位置。

  在刚刚过去不久的2023年，公司在国内风电新增装机容量达到了15.7GW，国内市场占有率占有率20%，连续十三年高居全国第一的宝座。

  在全球范围来看公司也保持着一马当先的优势，全球新增装机容量16.4GW，全球市场占有率也达到了13.9%，继续蝉联全球第一。

  目前，公司已发布2023年年报，全年收入504.57亿元，同比增长8.66%；归母净利润13.31亿元，同比减少44.16%。整体看起来增收不增利，给人一种公司竞争力下降的感觉。

  不过，当我们仔细分析单季度业绩就能发现，2023第四季度公司实现归母净利润0.7亿元，同比增长277.61%，环比增长644.38%，公司的盈利能力迎来了反转。

  现在公司风机大型化趋势很明显，4MW以下机组销量同比下降 91.93%，4MW-6MW机组占比超过50%，6MW及以上机组销量同比增长29.36%，能够明显提高公司风机在项目招标中的性价比优势。

  截至2023年年底，公司在手订单规模达到了30.40GW，同比增长12.13%，有力保障了公司2024年主营业务的稳定和市场份额。

  另外，公司在巩固核心业务的同时，也在不断延伸拓展多种多元化业务，用来弥补风电项目小年时候造成的业绩波动。

  2023年，公司风场投资与开发收入109亿元，风电服务实现盈利收入52.4亿元，水务业务2023年收入10.3亿元，整体保持稳定增长的趋势。

  储能业务实现零的突破，建成3GWh产能，在国内已经实现3-4GWh项目中标，跃居全国中标量前四，也为公司后期增加了新的业绩增长点。

  整体来说，随着2024年风电项目开工建设的加速，风机行业、尤其是头部企业有望充分受益于需求复苏，业绩迎来新的拐点，弥补2023年招标不足的遗憾。

  关注飞鲸投研（id：Feijingtouyan），立即领取最有价值的《成长20：2024年最具有成长潜力的20家公司》投资报告！