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“按需定价”将成为聚酯产业链的新模式 PX产业链价值或再分配

时间: 2024-09-26 11:24:19 |   作者: 新闻中心

  新华财经北京1月18日电 2023年聚酯产业链利润集中在PX品种。正是利润驱使下近些年PX产能增速明显加快,带动中国供应能力跳跃式提升。

  PX作为石化与聚酯链接的中间枢纽,2023年年内整体自给能力提升,产能增速与利润呈现高度负相关性。未来聚酯产业链的后向一体化以及前向一体化程度将进一步加深,“按需定价”将成为聚酯产业链的新模式,从而整体产业高质量发展更为合理化、健康化。

  回顾产业链近年来的发展,自2019年因PTA工厂以配套原料投建的大型炼化项目集中性投放,下游议价能力增强,PX环节现金流向产业链下游疏导,进而PTA乃至聚酯产品环节盈利性得以改善。然而,自2022年下半年起,在调油需求旺盛、美亚套利空间驱使下,MX价格强势攀升,上游环节占据较大一部分利润。

  通过自上而下的对比聚酯各产品平均利润情况去看,2023年产业链多数品种盈利能力出现下滑。其中聚酯原料端:因市场提前兑现调油需求预期,进而MX与PX行情变动基本一致,进而同比变化幅度不大;PTA因新增产能集中投放增强供需端压力而亏损局面加剧。产品端表现相对分化,涤纶长丝的利润小幅提升,主因是2023年终端需求弱复苏;涤纶短纤生产亏损,主要是仓库存储上的压力发酵所致;而聚酯瓶片的利润明显下跌,主因是2023年新产能集中释放,供应压力挤压瓶片利润。2023年总的来看,产业链利润集中在对二甲苯环节。

  从供应链角度来看,2023年整体,产业链利润集中在PX品种,正是利润驱使下PX近些年产能增速明显加快,带动中国供应能力跳跃式提升。

  从需求端的投产进度来看,企业正是以后向体化的发展特点,产品端企业拓展至炼化行业,因此导致2023年价值链分布呈现不均衡的特点。

  从空间链角度来看,PX主要花钱的那群人依旧在浙江、江苏、辽宁地区,同时由于国家七大炼化基地政策的导向,近几年区域内供需配套完善度出现显著提升,且呈现明显的沿海建设趋势。浙江-江苏地区聚酯产业链的布局逐步完善,市场占有率的地位将明显提升。

  从企业链角度来看,近几年聚酯产业链的发展变化中,聚酯品种的企业兼并重组较为显著,而聚酯原料的并未出现较为显著的兼并和重组。根本原因在于生产设备的重组在聚酯产品端有一定优势,而在聚酯原料端并不具备较大生产优势。

  展望未来,聚酯产业链的后向一体化以及前向一体化程度将进一步加深,“按需定价”将成为聚酯产业链的新模式,从而整体产业高质量发展更为合理化、健康化。

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