四川大决议计划投顾 摘要：2023 年玻纤供需失衡问题继续影响职业开展，现在部分玻纤价格开端上升，2024 年玻纤新增产能增速或进一步放缓，若落后产能加快出清，下流需求改进，未来职业全体盈余有望上升！

　　玻纤功能优异，使用广泛，增速与宏观经济挂钩。玻璃纤维是一种功能优越的无机非金属资料，常作为复合资料中的增强资料、电在答应电压下不导电的资料、绝热保温资料。与传统资料比较，玻纤增强资料价廉、质轻、性优，更为节能环保。

　　从出产流程看，玻纤上游为矿藏质料、化工质料和动力，其间矿藏质料包含叶腊石、石灰石、石英砂等。矿藏质料经过研磨、依照特别的份额配料后，进入池窑进行熔制、拉丝等环节可制成原丝，再经过烘干、络纱、短切等流程构成直接纱、合股纱、短切纱等玻璃纤维纱；玻纤纱可加工制造而成玻纤制品（短切毡、电子布等）；玻纤制品进一步与树脂等增强资料相结合可制成复合资料（玻璃钢等）。

　　玻纤及制品下流需求掩盖修建建材、交通、电子、风电、化工、环保、工业等制造业的方方面面，与宏观经济尤其是制造业景气关联度严密。（1）修建范畴归于传统工业范畴的中心需求，在玻纤下流使用中占比到达34%。玻纤在修建范畴的使用包含采光、卫生、装饰装饰、给排水、采暖通风、围护土木、工装用具等。

　　（2）新式商场范畴长时间拓展空间仍大。因为玻纤具有密度满意轻量化需求，拉伸模量和强度可适用于高压强环境，以及绝缘、耐热等优异功能，在风电、交通轻量化等中高端使用范畴继续拓展。

　　从全球看，到2022年我国巨石、美国OC、日本NEG、泰山玻纤、重庆世界、山东玻纤六大厂商占全球产能挨近75%，我国三大玻纤出产企业的玻纤年产能算计占到国内玻纤产能的70%以上。详细看，到2023年我国巨石占比最大达32%，其次为泰山玻纤及重庆世界占比分别为16%、15%。山东玻纤、邢台金牛、江苏长海占比较小，分别为6%、4%、3%。

　　需求端，自 3 月底各玻纤企业发布粗纱提价告诉后，对中下流提货起到必定刺激作用，大都深加工厂及中间商提货量添加，商场需求阶段性回暖，从终端需求来看，终端订单开释仍有限，但出口订单体现较好。

　　供应端，4 月我国玻璃纤维职业月产能为 56.86 万吨，同比添加 1.91%，环比下降 3.93%，月内单个产线放水冷修，部分产能减缩，但全体坚持较安稳态势；跟着下流需求的康复，玻纤企业库房存储上的压力有所缓解，4 月底国内玻纤企业月度库存为 60.02 万吨，环比削减 21.41%，同比削减 21.54%。

　　价格端，4 月玻纤粗纱新价落地履行正常，价格呈上涨态势，干流玻纤厂家 4 月环绕直接纱 2400tex 月度均价为 3523.3 元/吨，环比增加 11.60%，同比下降 17.58%。后续粗纱需求有望进一步康复，价格仍有上涨空间。

　　2023 年玻纤供需失衡问题继续影响职业开展，现在部分玻纤价格开端上升，2024 年玻纤新增产能增速或进一步放缓，若落后产能加快出清，下流需求改进，未来职业全体盈余有望改进，现在职业至暗时间已过！相关个股：我国巨石、中材科技、长海股份、旗滨集团。

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